La subasta se ha celebrado en un contexto de incertidumbres y volatilidad como consecuencia de la crisis de deuda griega, que ayer se intensificó al haber anunciado Moody's la rebaja de su rating.

Crece el ratio de cobertura
Así, se han adjudicado 1.200 millones en bonos a 4 años, con una rentabilidad del 4,23% y una ratio de cobertura de 2,9 veces. La anterior emisión de esta referencia procede del pasado 2 de septiembre, cuando el Tesoro adjudicó 3.310 millones de euros frente a los 5.394 millones solicitados, con un tipo marginal del 2,997%.

Sube la rentabilidad para la emisión a tres años
En el caso de los bonos con vencimiento en 2014, se han colocado 2.753 millones y la demanda se ha elevado respecto a abril: de 1,79 veces a 2,49. El rendimiento que ha tenido que ofrecer el Tesoro ha sido de 4,037%, un 12% superior al de la anterior subasta.
En la última emisión de bonos a tres años, celebrada el pasado 7 de abril, el Tesoro colocó 4.129,67 millones y mantuvo prácticamente estable la rentabilidad, que se situó en el 3,601% frente al 3,609% de la emisión anterior. Y en la subasta del pasado martes, la primera después de las elecciones municipales, el Tesoro colocó 2.298,88 millones en letras a tres y seis meses, acercándose así al máximo previsto, tras cosechar una alta demanda y reducir el tipo de interés.

Repunte de la prima de riesgo
La prima de riesgo de España -medida a través del diferencial entre la rentabilidad del bono a 10 años y la del alemán- ha vuelto a subir hoy tras dos días en los que se había estrechado. Así, se sitúa en los 236 puntos básicos, tras haber marcado mínimos anuales en abril en los 175 puntos básicos. Desde que comenzó la crisis de deuda, en abril del año pasado, el diferencial español se ha triplicado.