El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha resuelto este miércoles mantener los tipos de interés en el rango objetivo del 3,50% al 3,75%, cumpliendo así con los pronósticos del consenso de analistas y manteniendo así sin variaciones la tasa de referencia económica.
De esta manera, el banco central de Estados Unidos, ahora a cargo de Kevin Warsh tras la salida de Jerome Powell, encadena cinco reuniones sin modificar la tasa de referencia, que se mantiene estable desde el mes de enero, tras una racha de tres bajadas de 25 puntos básicos.
No obstante, a diferencia de la reunión del pasado mes de junio, el órgano de gobierno del banco central estadounidense no ha tomado su decisión de manera unánime, sino por una mayoría de nueve votos a favor, frente a tres en contra, que preferían subir un cuarto de punto el precio del dinero.
En su análisis, la entidad destaca que la actividad económica se expande a un ritmo sólido, a pesar de la elevada incertidumbre, debida en parte al conflicto en Oriente Próximo.
De este modo, apunta que el crecimiento de la productividad y la inversión de capital son fuertes, mientras que la creación de empleo ha seguido el ritmo de la fuerza laboral y la tasa de paro se ha mantenido prácticamente sin cambios.
En cuanto a la inflación, la Fed admite que sigue siendo elevada en relación con el objetivo del 2%, lo que refleja en parte las perturbaciones de la oferta que han provocado aumentos de precios en ciertos sectores, incluido el energético. En este sentido, el Comité de la Fed afirma que "garantizará la estabilidad de precios".
La tasa de inflación en EEUU se moderó del 4,2% en mayo al 3,5% en junio, mientras que la tasa de desempleo cayó hasta el 4,2%, aunque con una menor creación de empleo que en el mes anterior.
Los analistas pronosticaron este escenario
Con estos mejores datos de inflación y empleo, los mercados ya apuntaban en los días previos a conocer el resultado que la Fed no variaría su tasa de referencia por el momento, aunque la incertidumbre sobre la evolución de la guerra en Irán iniciada por el presidente Donald Trump y las expectativas de inflación mantendrán alerta al FOMC.
"Es poco probable que la segunda reunión de política monetaria de la Reserva Federal de EEUU bajo el liderazgo de su nuevo presidente, Kevin Warsh, esté marcada por acontecimientos destacados. La cifra de inflación de junio, situada en el 3,5%, fue significativamente inferior a lo esperado, lo que ha aliviado la presión sobre la Fed. Por ello, tanto los participantes del mercado como nosotros no esperamos ningún cambio en el tipo de interés de referencia", destacó entonces el responsable de Multi-Asset Solutions en Zürcher Kantonalbank, gestora delegada de los fondos Swisscanto, Roger Rüegg.
"El mercado laboral no está mostrando señales de presiones salariales que alimenten la inflación. Sin embargo, la inflación sigue por encima del objetivo de la Reserva Federal, y los supuestos que respaldaban una mayor desinflación vuelven a estar en entredicho. Tras un breve período de calma, los riesgos al alza, derivados de los precios de la energía y de los aranceles, vuelven a dominar los titulares", advirtió por su parte el economista jefe de DWS para Estados Unidos, Christian Scherrmann.
En este sentido, el mercado descuenta una subida de los tipos de interés antes de que finalice el año, aunque todavía no queda claro cuándo podría ejecutarlo la Reserva Federal. "La Fed esperará a tener una mayor visibilidad en materia de crecimiento, empleo y, sobre todo, precios antes de iniciar un proceso de subida de tipos. El tono del discurso va a ser, en cualquier caso, claramente alcista, y antes de que finalice 2026, si el escenario de incertidumbre se mantiene, veremos una subida en el tipo de intervención, y aunque cada vez el mercado lo ve más temprano, quizás septiembre sea demasiado apresurado, y lo veríamos en el último trimestre del año", sostuvo a su vez la jefa de renta fija de Ibercarja Gestión, Cristina Gavín Moreno.
"Sospechamos que una breve declaración del FOMC y una conferencia de prensa que, una vez más, evite ofrecer información prospectiva, tendrán poco efecto sobre las expectativas cada vez más firmes del mercado respecto a una subida de tipos de 25 puntos básicos en septiembre", añadieron al respecto los analistas de ING, James Knightley y Chris Turner.
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