La banca de inversión vive uno de sus mejores momentos de los últimos años en España. Tras un periodo marcado por la incertidumbre económica, el mercado ha recuperado el dinamismo y las empresas han vuelto a activar operaciones corporativas de gran tamaño, impulsando un fuerte crecimiento de los ingresos por comisiones de las entidades financieras. Según apunta Expansión, los datos preliminares de Dealogic apuntan a un incremento superior al 40% en el primer semestre de 2026 respecto al mismo periodo del año anterior, una evolución que sitúa al sector en disposición de cerrar uno de los mejores ejercicios de su historia si mantiene el ritmo durante la segunda mitad del año.
Los bancos de inversión ingresaron cerca de 790 millones de euros en comisiones entre enero y junio. De esa cifra, casi el 28% corresponde a Santander, JPMorgan y Citi, que concentraron conjuntamente 218 millones de euros gracias a su participación en algunas de las principales operaciones del mercado español.
El gran protagonista del semestre es Santander. La entidad ha recuperado el liderazgo del ránking tras haber cedido la primera posición a JPMorgan durante la recta final de 2025 y el primer trimestre de este año. Con unos ingresos de 94,9 millones de euros, el banco mejora un 70% sus resultados y, en apenas seis meses, se queda cerca de igualar todas las comisiones obtenidas durante el conjunto del ejercicio anterior.
Para Ignacio Domínguez-Adame, responsable de Santander Corporate & Investment Banking (CIB) en Europa, la mejora responde a un entorno de mercado más favorable que el vivido en los dos últimos años. El directivo considera que la expectativa de una normalización monetaria ha contribuido a devolver la confianza tanto a empresas como a inversores, aunque advierte de que la incertidumbre geopolítica, las tensiones comerciales y la volatilidad siguen obligando a las compañías a mantener una elevada disciplina financiera y una gran selectividad en sus decisiones.
Entre las operaciones más destacadas asesoradas por Santander figura la venta de Urbaser a EQT y Blackstone por 5.600 millones de euros, considerada la mayor transacción de capital riesgo realizada en España. También ha participado en la compra de Webster en Estados Unidos, además de intervenir en la ampliación de capital de Merlin y en diversas emisiones de bonos híbridos de compañías como Telefónica, Iberdrola, Abertis o Redeia.
JPMorgan ocupa la segunda posición del ránking con unos ingresos de 65,7 millones de euros, un 85% más que hace un año, el mayor crecimiento entre las tres primeras entidades. La firma estadounidense ha estado presente en las principales operaciones de fusiones y adquisiciones del semestre, entre ellas Urbaser y Webster, y ha reforzado su posición gracias a su actividad en los mercados bursátiles. Las colocaciones aceleradas de acciones de Naturgy y de la familia Escribano, así como la ampliación de capital de Merlin, figuran entre las operaciones que han impulsado sus resultados.
Tal y como apunta Expansión, su presidente y consejero delegado para Iberia, Ignacio de la Colina, sostiene que ni siquiera el conflicto en Oriente Próximo ha paralizado la actividad del mercado. A su juicio, las consecuencias energéticas de la guerra fueron inferiores a las previstas y los mercados permanecieron abiertos, aunque las empresas tuvieron que estar preparadas para actuar con rapidez cuando surgían oportunidades.
Citi completa el podio con 57,4 millones de euros en comisiones, un 65% más que en el primer semestre de 2025. El banco consolida así la tercera posición que recuperó el año pasado y suma ya seis trimestres consecutivos entre los tres líderes del mercado. Según Jorge Ramos, responsable de banca de inversión de Citi en España y Portugal, la entidad ha participado en operaciones relevantes como la venta de Urbaser y Allfunds o la adquisición de Iberdrola México. Además, se muestra optimista respecto a la posibilidad de que este año vuelvan las salidas a Bolsa al mercado español.
Tras las tres primeras entidades aparece Goldman Sachs, que protagoniza el mayor salto del ejercicio. Sus ingresos por comisiones se triplican hasta los 54,5 millones de euros, lo que le permite escalar nueve posiciones y quedarse a las puertas del podio. Completan las diez primeras posiciones BBVA, Barclays, Deutsche Bank, Bank of America, BNP Paribas y CaixaBank, que logra entrar por primera vez entre las diez entidades con mayores ingresos por banca de inversión en España.
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