Las gestoras esperan que las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre tengan un efecto limitado, pero positivo para los mercados. Una victoria demócrata en al menos una de las cámaras del Congreso (Cámara de Representantes y Senado) podría frenar la agenda fiscal de Donald Trump, reducir la presión sobre el déficit y rebajar la incertidumbre política, pese a abrir la puerta a nuevos bloqueos presupuestarios.
La política estadounidense vuelve a situarse en el radar de los inversores. Las elecciones de medio mandato, conocidas como 'midterms', pueden alterar el equilibrio de poder en Washington y, paradójicamente, una pérdida de capacidad legislativa para Donald Trump podría convertirse en una noticia favorable para los mercados financieros. Las gestoras consideran que un Congreso dividido limitaría la posibilidad de aprobar nuevas medidas fiscales y reduciría el riesgo de una expansión del gasto público, dos factores que podrían aliviar la presión sobre los tipos de interés y el déficit estadounidense.
La cita electoral del 3 de noviembre llega con los demócratas como favoritos para recuperar el control de la Cámara de Representantes, mientras que la batalla por el Senado se presenta mucho más ajustada. Según los analistas de Bankinter, las últimas estimaciones conceden también una ligera ventaja a los demócratas en esta cámara, aunque la contienda continúa abierta. El escenario que más atención concentra entre los inversores es, por tanto, el de un Congreso dividido, en el que Trump tendría más dificultades para sacar adelante su programa legislativo.
Una victoria demócrata en al menos una de las cámaras obligaría a la Casa Blanca a negociar con la oposición buena parte de sus iniciativas. También reforzaría el control parlamentario sobre la Administración y complicaría la aprobación de nuevas medidas fiscales.
"Para los mercados, un Congreso dividido podría reducir el riesgo de nuevos estímulos fiscales y limitar la presión sobre el déficit y los tipos de interés a largo plazo, aunque aumentaría el riesgo de bloqueos políticos y cierres de la Administración", explican desde el equipo de inversión de Bankinter.
Las bolsas podrían beneficiarse del alivio electoral
El comportamiento histórico de Wall Street también alimenta las expectativas de las gestoras. Los analistas recuerdan que, una vez superada la incertidumbre electoral, la volatilidad suele moderarse. Además, los doce meses posteriores a las elecciones de medio mandato acostumbran a situarse entre los periodos más favorables del ciclo presidencial de cuatro años.
Desde al menos 1950, la renta variable estadounidense ha registrado rentabilidades positivas en todos los periodos de doce meses posteriores a unas 'midterms', según los datos citados por los analistas. Esta tendencia histórica refuerza la expectativa de un posible repunte de alivio después de los comicios, aunque las entidades advierten de que el resultado no está garantizado y dependerá también de la evolución de la economía.
"Las acciones suelen experimentar un repunte de alivio tras las elecciones de medio mandato, pero esto depende en gran medida de la dinámica económica general", señala Shannon L. Saccocia, directora de inversiones de gestión patrimonial en Neuberger.
Por qué necesitamos tu apoyo
El 29N se decide mucho. Que te lo cuenten bien.
ElPlural.com no tiene grandes grupos empresariales detrás. Lo que tenemos son lectores. Y en un momento como este, eso lo es todo. Si crees que este periodismo es necesario, hazte socio o socia hoy.
Puedes cancelar cuando quieras. Gracias por tu apoyo.
La lectura es algo más compleja en el mercado de renta fija. Los analistas de Julius Baer consideran que una menor probabilidad de expansión fiscal podría favorecer a los bonos de mayor duración. Sin embargo, la deuda estadounidense también estará expuesta a las perspectivas de crecimiento y a las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
Uno de los principales focos de preocupación será el techo de deuda. El economista senior de Schroders, George Brown, advierte de que este asunto se convertirá en uno de los primeros puntos de conflicto del nuevo Congreso, independientemente del resultado electoral. El experto contempla que los rendimientos de los bonos del Tesoro puedan caer inicialmente si los inversores descuentan una menor expansión fiscal a corto plazo.
"Los rendimientos podrían caer inicialmente tras las elecciones, ya que los inversores descontarían una menor expansión fiscal a corto plazo. Sin embargo, podrían repuntar a medida que se acerquen las negociaciones sobre el techo de deuda y la atención se desplace desde la restricción legislativa hacia el coste del acuerdo final", explica Brown.
Defensa, sanidad e infraestructuras, entre los sectores favoritos
Más allá de la reacción inmediata de las bolsas, las gestoras ya analizan qué sectores podrían salir beneficiados del nuevo reparto de poder en Washington. La defensa, la sanidad, las infraestructuras y la industria aparecen entre las principales apuestas a medio y largo plazo.
Amr Hanafy, analista de investigación de Neuberger, destaca la defensa y la seguridad por contar con apoyo de ambos partidos. También señala la sanidad, que podría beneficiarse de un Congreso demócrata si se restablecen las ayudas a los seguros, y las infraestructuras vinculadas a la inteligencia artificial.
La experta también apunta a las oportunidades que pueden surgir en energía, redes eléctricas y electrificación.
Bankinter distingue, por su parte, entre los sectores que podrían verse favorecidos según qué partido consiga la mayoría. Una victoria demócrata beneficiaría previsiblemente a la sanidad, las renovables, el vehículo eléctrico y el consumo. En cambio, una mayoría republicana podría favorecer a la defensa, el petróleo y el gas, las infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial, la industria, la energía nuclear y los bancos.
La estrategia de inversión tampoco se limita a Estados Unidos. José Manuel Marín Cebrián, fundador de Fortuna SFP, considera que Europa representa una oportunidad frente a una Bolsa estadounidense que cotiza en niveles elevados. El experto destaca que los mercados europeos presentan múltiplos más bajos y dividendos superiores, además de contar con catalizadores de largo recorrido en defensa, banca, industria e infraestructuras.
Añadir ElPlural.com como fuente preferida de Google.
Mantente informado con las últimas noticias de actualidad.