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Repsol disparó su margen de refino un 311% en el tercer trimestre del año, hasta alcanzar los 36,2 dólares por barril, frente a los 8,8 dólares registrados en el mismo periodo del ejercicio anterior, según los datos adelantados por la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En comparación con el segundo trimestre de 2026, cuando este indicador se situó en los 14 dólares por barril, el avance alcanza el 158,6%.
El margen de refino mide la diferencia entre el valor de venta de los productos petrolíferos refinados —como la gasolina, el diésel o el queroseno— y el coste del crudo empleado como materia prima, descontando además los costes variables asociados al proceso. Se trata del principal indicador de la rentabilidad del negocio 'downstream' de una compañía petrolera.
Los datos correspondientes al periodo comprendido entre julio y septiembre llevan este indicador de Repsol a niveles récord que no se registraban desde 2022, en plena crisis energética provocada por la guerra de Ucrania. Entonces, durante el segundo trimestre de aquel año, el margen alcanzó los 23,3 dólares por barril.
El fuerte incremento se produce ahora en un escenario marcado nuevamente por la escasez de oferta de combustibles refinados en Europa, especialmente de diésel, como consecuencia del conflicto en Oriente Próximo iniciado el pasado mes de febrero. A esta situación se suman los efectos todavía presentes de la guerra en Ucrania y un déficit estructural de capacidad de refino después de años de cierres de plantas en el continente. En condiciones de estabilidad, el margen medio habitual del sector suele situarse entre los 3 y los 7 dólares por barril.
Un incremento de hasta 574.000 barriles
En cuanto a la producción, Repsol la incrementó hasta los 574.000 barriles equivalentes de petróleo entre julio y septiembre, lo que supone un crecimiento del 2,9% respecto al trimestre anterior y del 4,2% en términos interanuales.
Este avance estuvo impulsado principalmente por el negocio de la compañía en América del Norte, donde la producción aumentó un 6,8% frente al trimestre precedente, hasta situarse en los 219.000 barriles equivalentes de petróleo.
Durante el periodo, la compañía, que presentará sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del año el próximo 29 de octubre, situó el precio medio del barril de crudo Brent —referencia en Europa— en 97 dólares. La cifra representa una caída del 6,6% respecto al segundo trimestre, aunque se mantiene un 40,4% por encima de los niveles registrados en el mismo periodo del año anterior.
Por su parte, el precio medio del barril de West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, se situó en 85,7 dólares por barril, un 7,6% menos que entre abril y junio, pero casi un 32% por encima del tercer trimestre de 2025.
