El precio del petróleo subió bruscamente el lunes pasado alrededor de un 4% como consecuencia de la anunciada tregua en la guerra comercial entre Estados Unidos, hecho que hizo disminuir los temores sobre el efecto negativo que esta tendría en la economía mundial al mismo tiempo que se avivaban las especulaciones de que la OPEP acordará reducir la producción en la reunión que este fin de semana se celebrará en Viena.
El crudo de referencia internacional Brent ha vuelto a subir por encima de los 62 dólares por barril.
Este repunte del precio del crudo se produce tras una caída de casi el 30 por ciento desde principios de octubre.
La posibilidad de un exceso de oferta potencial en los mercados mundiales de petróleo presiona su cotización a la baja y convierte a la reunión de este fin de semana de los 15 miembros de la OPEP y los aliados de fuera del grupo, incluida Rusia, en la más esperada desde 2016.
La producción de crudo a nivel global ha ido creciendo en los últimos años superando en momentos a la demanda que viene debilitándose en parte por la desaceleración económica y también por el mayor uso de energías alternativas.
El precio del petróleo todavía sigue siendo un elemento esencial que influye de manera directa en el potencial crecimiento económico de un gran número de países dependientes de esta materia prima y su evolución es seguida con atención por los artífices de las políticas monetarias. De hecho, durante la crisis que se produjo tras la trágica desaparición del periodista Kasoghi en la que se apuntó hacia un enfrentamiento entre Estados Unidos y Arabia Saudí y como consecuencia de ello a una reducción del suministro de crudo por parte de este último país, las previsiones de que el crudo subiera por encima de los 100 dólares por barril provocaron el temor a una nueva recesión a nivel global.
Demanda global de petróleo ( millones de barriles diarios)
Producción de petróleo de Arabia Saudí ( miles de barriles diarios)
El consenso es que en la reunión en Viena se llegue a un acuerdo para reducir la producción, lo que ayudaría a detener una nueva caída en los precios.
Menos claro es el tamaño del recorte que se puede acordar, ya que el presidente de la OPEP, Arabia Saudita, se enfrenta a la presión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, un aliado político clave, para mantener la producción alta y los precios bajos.
Sería necesaria una reducción de más de 1,4 millones de barriles por día para elevar significativamente los precios del petróleo.
Sin embargo, pocos están seguros de que la OPEP llegue tan lejos.
Es posible que se acuerde un recorte, pero no se anuncie el tamaño de este, lo cual produciría nuevas presiones a la baja de esta materia prima, pero aún mas impactante sería el hecho de que no se logre ningún tipo de acuerdo de suministro lo que llevaría al crudo a niveles por debajo de los 50 dólares por barril en su referencia Brent.
A primera vista, los productores de la OPEP se encuentran en una situación similar a la de 2014, cuando el petróleo comenzó su fuerte caída desde más de 100 dólares por barril a medida que la oferta, liderada por la creciente producción de la industria del “fracking” en Estados Unidos, comenzó a superar la demanda.
La producción de EE. UU. vuelve a aumentar a medida que la industria se ha vuelto más eficiente y el reciente período de precios relativamente altos ha aumentado la confianza en el sector, y se espera que la producción alcance los 11,7 millones de barriles diarios el próximo año, más del 12 por ciento de la oferta mundial.
Producción de petróleo en Estados Unidos ( miles de barriles diarios)
La decisión de no recortar en 2014 dio muestra de un exceso de confianza de la OPEP en que el mercado regularía el nivel de precio hacia niveles mas aceptables para ellos , pero aunque la capacidad de producción adicional de los miembros del cartel es mucha mas baja que en años anteriores , la industria de extracción mediante el método de “fracking” ha dado señales de que llegó para quedarse y que los niveles de precio considerados adecuados por los productores requieren de una mayor restricción de la oferta.
Arabia Saudita se enfrenta al dilema de reducir la producción y provocar el rechazo de Trump que reivindica sin tapujos precios bajos de la gasolina para los consumidores estadounidenses, o mantener la producción y correr el riesgo de que la caída del precio del petróleo dañe aún más sus finanzas.
Cualquiera que sea la decisión que Arabia Saudita tome, el apoyo de Rusia, el socio del reino en la alianza petrolera de los últimos dos años, es clave. En principio Rusia se vislumbra como país que apoyaría una reducción del suministro, pero en ningún caso ha respaldado un recorte drástico. Putin hablo en Argentina de reducciones, pero sin especificar volúmenes.
Pero al igual que ocurre con Arabia Saudí, Rusia podría verse afectada negativamente en su economía con una cifra menor de producción de petróleo y todo indica que no apoyará un acuerdo de recorte lo suficientemente grande como para hacer revertir la caída del crudo que hemos observado en las últimas semanas.
Producción de petróleo de Rusia (miles de barriles por día)
En resumen, todo indica que el petróleo no volverá a subir en el futuro próximo a los niveles máximos vistos recientemente y existe una probabilidad razonable de que prosiga su reciente camino a la baja que lo llevaría a niveles inferiores de 50 dólares por barril.
Sin duda, de ocurrir, sería un motivo de alivio de para la mayoría de las economías occidentales, incluida la nuestra tan dependiente del precio de la energía y que a lo largo de todo este año han dado muestras evidentes de debilidad provocada por el empeoramiento del entorno comercial internacional, el efecto negativo de la salida del Reino Unido de la Unión Europea y la incertidumbre creada por el incumplimiento italiano de las normas presupuestarias de la Unión Europea.
