Banco Santander ha decidido mejorar un 5% las condiciones de la oferta voluntaria que tiene previsto lanzar para adquirir las acciones de Santander Brasil que todavía no controla. La entidad ha anunciado este jueves una revisión de la ecuación de canje inicialmente comunicada el pasado 30 de julio, con el objetivo de hacer más atractiva la operación para los accionistas minoritarios de su filial brasileña tras la evolución de los mercados y los comentarios recibidos de distintos grupos de interés.
La propuesta contempla hacerse con la totalidad de las acciones ordinarias, preferentes, units y American Depositary Shares (ADS) de Santander Brasil que permanecen en circulación y que representan aproximadamente el 10% de su capital social. Para ello, el banco ofrecerá acciones de nueva emisión de Banco Santander a cambio de los títulos de los inversores que decidan acudir a la operación.
Con las nuevas condiciones, los titulares de cada unit o ADS de Santander Brasil recibirán 0,4260 acciones de Banco Santander, frente a las 0,4056 inicialmente previstas. Por cada acción ordinaria o preferente, la contraprestación será de 0,2130 títulos de la entidad española, en lugar de los 0,2028 anunciados en julio.
La ecuación de canje incorpora asimismo los ajustes correspondientes a los dividendos abonados por ambas entidades desde el 30 de julio. Una vez aplicados, la relación queda fijada en 0,4246 acciones de Banco Santander por cada unit o ADS, 0,2124 por cada acción ordinaria y 0,2122 por cada acción preferente. Los títulos entregados cotizarán en las bolsas de São Paulo y Nueva York mediante Brazilian Depositary Receipts (BDR) o ADS, según corresponda.
Una operación de hasta 1.900 millones de euros
En caso de que todos los accionistas minoritarios acepten la propuesta, Banco Santander emitirá aproximadamente 166 millones de nuevas acciones, que representarán alrededor del 1,1% de su capital social actual. La contraprestación máxima ascendería a unos 1.900 millones de euros, tomando como referencia el precio de cierre del mercado del miércoles.
La operación deberá recibir el respaldo de los accionistas de Banco Santander en una junta general extraordinaria prevista para el próximo 15 de diciembre de 2026. En ella se someterán a aprobación las ampliaciones de capital necesarias para atender el canje. Además, el lanzamiento y ejecución de la oferta dependerán de las autorizaciones regulatorias correspondientes y del cumplimiento de las condiciones habituales para este tipo de operaciones.
Santander defiende el impacto sobre sus accionistas
La entidad sostiene que la adquisición está alineada con su estrategia de creación de valor a largo plazo y con su política de asignación disciplinada de capital. Según sus previsiones, la operación tendrá un efecto neutral sobre la ratio de capital y contribuirá a mejorar sus principales indicadores financieros a partir de 2029.
En concreto, Santander calcula que la transacción permitirá incrementar aproximadamente un 0,3% el beneficio por acción y un 0,6% el valor contable tangible por acción. También espera que refuerce el crecimiento de sus beneficios y su capacidad de generación orgánica de capital durante los próximos años.
Para los accionistas minoritarios de Santander Brasil, el banco presenta la oferta como una oportunidad para vender su participación mediante un canje con una prima sobre el precio de mercado y en condiciones más favorables que las anunciadas inicialmente. Asimismo, la operación les permitiría pasar a formar parte del accionariado de uno de los principales grupos financieros internacionales.
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