El periodo de inestabilidad e inseguridad que ha caracterizado el inicio de la guerra en Oriente Próximo ha propiciado el desarrollo de una crisis energética de alcance global, la cual amenaza con frenar el crecimiento de la economía mundial y reaviva el riesgo de estanflación en economías avanzadas como la europea.
Pese a ello y al impacto directo de los precios en el consumidor no todos los sectores ni todas las empresas se han visto afectados de la misma manera. Las grandes petroleras, tano a nivel mundial como nacional, son las grandes beneficiadas de esta inestabilidad. Todavía hoy el petróleo es el patrón oro que mueve la actividad económica mundial, pese al rápido desarrollo de la electrificación, específicamente en China.
El incremento cercano al 45% en el precio del barril de crudo y del gas TTF desde el estallido del conflicto armado en febrero ha generado un escenario de elevada incertidumbre internacional del que, sin embargo, determinadas compañías están logrando beneficiarse.
El ejemplo más evidente se observa en sectores como el petrolero, que ha registrado en el primer trimestre del ejercicio un notable aumento en los beneficios de sus principales empresas. Las estimaciones de beneficio neto elaboradas por los analistas para las firmas internacionales del sector con horizonte en 2026 se han elevado de manera significativa desde el inicio de las hostilidades, lo que ha provocado que, en el caso de los grandes grupos europeos, dichas previsiones hayan aumentado abruptamente.
En lo que respecta a las empresas españolas del sector del petróleo, el avance de las ganancias en este primer trimestre del año frente al mismo periodo de 2025 resulta aún más pronunciado. Repsol y Moeve han incrementado su beneficio neto —excluyendo partidas extraordinarias— en más de un 150% durante los tres primeros meses del ejercicio, situándose entre las compañías de mayor crecimiento dentro del conjunto empresarial de gran capitalización del país.
Sin embargo y en este contexto internacional de incertidumbre, el Gobierno ha puesto el acento en el valor refugio de las energías renovables que no han impactado en los precios de la electricidad en España.
Es por ello que en los últimos días se ha producido un rally comparativo de precios en los que los precios de la electricidad en España se han vuelto extraordinariamente competitivos en el contexto europeo como consecuencia del blindaje de los precios del crudo a su paso por el estrecho de Ormuz.
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