Veolia gana un 10,4% más en el primer semestre y revisa al alza sus objetivos para 2026

Veolia cerró el primer semestre de 2026 con un resultado neto corriente atribuible al Grupo de 837 millones de euros, un 10,4% más a tipos de cambio constantes que en el mismo periodo del año anterior. La compañía registró además un EBITDA de 3.552 millones de euros, un 5% superior, mientras que la facturación alcanzó los 22.193 millones de euros, con un crecimiento del 1,5% si se excluye el efecto de los precios de la energía. La mejora de los resultados ha llevado al grupo a revisar al alza sus previsiones para 2026.

En un contexto que la compañía califica de volátil desde el punto de vista macroeconómico y geopolítico, Veolia atribuye la evolución del semestre a la mejora de la ejecución operativa y a la combinación de crecimiento y resiliencia de su modelo de negocio. El margen de EBITDA aumentó 70 puntos básicos hasta el 16%, mientras que el EBIT corriente alcanzó los 1.956 millones de euros, un 6,4% más. El flujo de caja libre neto también mejoró respecto al mismo periodo de 2025, aunque permaneció en terreno negativo.

La directora general del grupo, Estelle Brachlianoff, afirmó que "los excelentes resultados registrados en el primer semestre ponen de manifiesto la capacidad de Veolia para aprovechar su posicionamiento estratégico, situado en la convergencia de los desafíos relacionados con la seguridad ecológica —en particular, la seguridad hídrica— y la soberanía en el acceso a los recursos". La directiva añadió que "las olas de calor excepcionales, la multiplicación de los episodios de sequía y la aceleración de las necesidades de las industrias de la IA confirman la pertinencia de las soluciones del Grupo y refuerzan los motores estructurales de su crecimiento".

Mejora operativa y crecimiento del beneficio

El grupo situó el crecimiento del EBITDA dentro del rango previsto para el conjunto del ejercicio, apoyado en el incremento de los precios, la productividad y las ganancias de eficiencia. Durante el semestre, estas últimas aportaron 195 millones de euros, en línea con el objetivo anual de superar los 350 millones. El resultado neto corriente permitió además elevar el objetivo de crecimiento anual hasta al menos un 8%, incorporando ya el efecto de la adquisición de Clean Earth.

Según explicó Brachlianoff, la compañía ha seguido mejorando su desempeño operativo "con una nueva mejora del margen de 70 puntos básicos y un incremento del resultado neto corriente de más del 10 %". En su opinión, estos resultados "demuestran la robustez de nuestro modelo y nuestra rigurosa gestión operativa".

Agua, residuos y crecimiento internacional

Por áreas de actividad, el negocio del agua aumentó un 1,6% impulsado por el crecimiento del agua municipal, mientras que el área de energía avanzó un 2,7% excluyendo el efecto de los precios energéticos. La actividad de residuos permaneció prácticamente estable, con un crecimiento del 0,2%.

A nivel geográfico, la compañía destacó la evolución de América, Asia-Pacífico, África y Oriente Medio, donde la facturación aumentó un 3,9%, con una aceleración durante el segundo trimestre. En Europa, la actividad creció un 1,1%, porcentaje que se eleva al 2,6% si se excluye el impacto de los precios de la energía. En Iberia, la facturación aumentó un 5,1%, favorecida por las revisiones tarifarias en el negocio del agua y por el incremento de los volúmenes facturados en España.

La directora general también subrayó que el EBITDA aumentó en todas las zonas geográficas, "con resultados especialmente destacados en Estados Unidos, América Latina y Asia". A su juicio, esta evolución "pone de manifiesto la resiliencia de nuestro modelo, la calidad de nuestra ejecución operativa y la capacidad de Veolia para responder a una demanda creciente de servicios esenciales".

Clean Earth y los nuevos mercados ligados a la IA

Durante el semestre, Veolia completó la adquisición de Clean Earth, especializada en el tratamiento de residuos peligrosos en Estados Unidos. La operación, valorada en 3.000 millones de euros, duplica la actividad del grupo en este segmento en el mercado estadounidense y, según la compañía, generará sinergias de 120 millones de dólares a partir del cuarto año. La integración está ya en marcha y se espera que las primeras sinergias comiencen a materializarse en 2027.

Veolia también reforzó durante el semestre su estrategia en actividades vinculadas a los centros de datos, la microelectrónica y las tecnologías del agua. La compañía se ha fijado el objetivo de alcanzar una facturación anual de 1.000 millones de euros en los mercados de centros de datos y microelectrónica antes de 2030 y prevé que la inteligencia artificial represente la mitad de las mejoras de eficiencia operativa a finales de la década, frente al 23% registrado en 2025.

En este ámbito, el grupo presentó una nueva oferta global para centros de datos y anunció una colaboración con Amazon para desarrollar soluciones de reutilización de aguas residuales destinadas a la refrigeración de estas infraestructuras. Además, desde principios de año ha obtenido 343 millones de euros en pedidos relacionados con tecnologías del agua para la industria de los semiconductores.

Mejores previsiones para 2026

Tras los resultados del primer semestre, Veolia revisó al alza sus objetivos para el conjunto del ejercicio. La compañía mantiene la previsión de crecimiento orgánico del EBITDA de entre el 5% y el 6%, pero eleva su objetivo de incremento del beneficio neto corriente atribuible al grupo hasta al menos un 8% a tipos de cambio constantes, incluyendo ya la contribución de Clean Earth. Asimismo, espera mantener el crecimiento del dividendo en línea con el beneficio por acción y un ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA igual o ligeramente superior a tres veces.

Brachlianoff aseguró que, tras los resultados obtenidos en los seis primeros meses del año, la compañía afronta la segunda mitad del ejercicio con confianza. "Iniciamos así el segundo semestre con confianza y revisamos al alza nuestras previsiones para el conjunto del ejercicio", concluyó.