Telefónica ha cerrado el primer semestre de 2026 con 299,8 millones de accesos totales, un 5,3% más que a finales de junio del año anterior. La compañía queda a un paso de una frontera simbólica —los 300 millones— tras sumar 1,9 millones de accesos solo en el segundo trimestre, partiendo de los 297,9 millones con los que cerró marzo. Al ritmo actual, el umbral se cruzará previsiblemente en el tercer trimestre del ejercicio.
Más allá del titular de volumen, lo relevante está en la composición de ese crecimiento. Los accesos de fibra hasta el hogar han aumentado un 8,3% hasta los 14,2 millones, creciendo por tanto a un ritmo notablemente superior al de la base total. Es el patrón que toda operadora persigue: que la parte de la cartera con mayor valor por cliente, menor rotación y mayor capacidad de soportar servicios adicionales crezca más rápido que el conjunto.
El respaldo de infraestructura es el argumento con el que Telefónica sostiene su reivindicación de liderazgo global en fibra, que la compañía vincula expresamente al desarrollo del plan Transform & Grow. El Grupo ha alcanzado los 163,7 millones de unidades inmobiliarias pasadas con redes de banda ancha ultrarrápida, un 1% más interanual, de las cuales 76,6 millones corresponden a FTTH, con un crecimiento del 7%.
La lectura conjunta de ambas cifras es significativa: el despliegue total apenas se mueve mientras el componente de fibra hasta el hogar avanza siete veces más rápido, lo que describe una sustitución progresiva de tecnologías de acceso heredadas dentro de una huella prácticamente completada. La huella FTTH creció 1,7 millones de unidades en el trimestre, desde los 74,9 millones de marzo.
Esa distinción importa financieramente. Una compañía que ya ha construido su huella y ahora la densifica y la migra tiene un perfil de inversión más predecible que una que aún está desplegando. En el semestre, la inversión se ha situado en 1.908 millones de euros, con una ratio de inversión sobre ingresos del 11,6%, dentro del objetivo de en torno al 12% fijado para el conjunto del año.
En el terreno móvil, la cobertura 5G del Grupo alcanza ya al 83% de la población de sus cuatro mercados principales, dos puntos más que el 81% de marzo. El reparto por geografías es muy potente, considerando el tamaño de Brasil: el 99% en Alemania, el 96% en España, el 88% en Reino Unido y el 72% en Brasil. Los cuatro mercados han ganado cobertura en el trimestre, y el avance más pronunciado ha sido el brasileño, que ha pasado del 70% al 72%.
Esa brecha brasileña puede parecer la principal reserva de crecimiento del indicador pero, se trata del mercado con mayor superficie y mayor dispersión demográfica de la cartera que consigue, sin embargo, el más rápido crecimiento en ingresos y en accesos, con un récord de 118,9 millones de conexiones al cierre de junio.
La combinación de ambos planos —base de clientes y red— define el argumento estructural de la compañía. Casi 300 millones de accesos sobre una infraestructura de 163,7 millones de hogares pasados y una cobertura 5G que alcanza a cuatro de cada cinco habitantes de sus mercados core constituye una posición difícil de replicar y extremadamente costosa de atacar. En un sector donde la diferenciación por producto es limitada y la competencia por precio constante, la escala de red sigue siendo la barrera de entrada más sólida.
El siguiente hito es contable y comunicativo a partes iguales: superar los 300 millones daría a Telefónica una cifra redonda con la que abrir su presentación del tercer trimestre.
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