La energética Naturgy cerró 2025 con un beneficio neto récord de 2.023 millones de euros, lo que supone un incremento del 6,4% respecto a los 1.901 millones obtenidos en 2024. La compañía consolida así su fortaleza financiera en un ejercicio marcado por la volatilidad de los mercados energéticos y un contexto internacional condicionado por tensiones geopolíticas e incertidumbre macroeconómica.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) alcanzó los 5.334 millones de euros, prácticamente en línea con los 5.365 millones registrados el año anterior, que ya habían representado un máximo histórico. La empresa destacó que ha cumplido sus previsiones pese a un entorno “desafiante”, subrayando la consistencia de su trayectoria de resultados.
Las ventas netas del grupo ascendieron a 19.455 millones de euros en 2025, un 1% más que en 2024. Este crecimiento estuvo impulsado principalmente por unos precios medios del gas y la electricidad superiores a los del ejercicio precedente, así como por una mayor producción de los ciclos combinados en España, que reforzaron las actividades liberalizadas. También contribuyeron la mejora de la remuneración regulatoria en el negocio de distribución eléctrica en España y las actualizaciones de tarifas en América Latina. Sin embargo, parte de estos efectos positivos se vieron atenuados por el impacto negativo del tipo de cambio durante el año.
En el ámbito inversor, Naturgy destinó 2.142 millones de euros en 2025, en línea con su plan estratégico. El foco se desplazó hacia el negocio regulado, con las redes de distribución absorbiendo el 47% del total invertido, frente al 40% en 2024. Por su parte, las energías renovables representaron el 36% de la inversión, por debajo del 44% del año anterior, en coherencia con una estrategia que prioriza la disciplina de capital y la rentabilidad en el actual entorno de mercado.
La capacidad instalada renovable del grupo alcanzó los 8,1 gigavatios (GW), con más de 1,2 GW adicionales en construcción. La compañía insiste en mantener un enfoque selectivo en el crecimiento de este segmento, con el objetivo de asegurar retornos sostenibles y equilibrar el desarrollo de nuevas capacidades con la estabilidad financiera.
En cuanto a la estructura financiera, la deuda neta se situó en 12.317 millones de euros al cierre de 2025, ligeramente por encima de los 12.201 millones del año anterior. El ratio de deuda neta sobre Ebitda se mantuvo estable en 2,3 veces, incluso tras el impacto de la recompra de acciones por 2.332 millones de euros completada en junio. Posteriormente, como parte de su plan estratégico 2025-2027, la compañía colocó en el mercado 495 millones y 879 millones de euros de las acciones recompradas en agosto y octubre, respectivamente, con el objetivo de mejorar el ‘free float’ y la liquidez del valor.
En paralelo, Naturgy refuerza su compromiso con los accionistas. El dividendo efectivo correspondiente a 2025 será de 1,77 euros por acción, superando el mínimo comprometido de 1,7 euros. El dividendo final, de 0,57 euros por título, deberá ser aprobado en la junta general prevista para el 24 de marzo. La hoja de ruta establece una senda creciente de retribución, con un mínimo de 1,8 euros por acción en 2026 y 1,9 euros en 2027, condicionada al mantenimiento de la calificación crediticia ‘BBB’, consolidando así una política de remuneración progresiva y sostenible.