Naturgy ha registrado un Ebitda de 4.380 millones de euros durante los nueve primeros meses de 2026, lo que representa un incremento del 4%, mientras que su beneficio neto ha alcanzado los 1.758 millones de euros, un 5% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. Estas cifras ponen de manifiesto la evolución positiva de la actividad de la compañía en un contexto de inestabilidad y han llevado a revisar al alza sus previsiones anuales. Así, Naturgy espera cerrar el año con un Ebitda superior a los 5.600 millones de euros, un beneficio neto por encima de los 2.200 millones y una deuda inferior a los 13.000 millones. La energética también ha ratificado su política de retribución a los accionistas y conserva margen financiero para aprovechar nuevas oportunidades de crecimiento que aporten valor.
Los primeros nueve meses del año han estado condicionados por el conflicto en Oriente Medio y sus consecuencias sobre las cadenas de abastecimiento de petróleo y gas, las instalaciones de gas natural licuado y corredores estratégicos para el transporte internacional, como el estrecho de Ormuz. En este escenario, los precios de la energía han continuado en niveles elevados y sujetos a importantes fluctuaciones, con nuevos repuntes durante el tercer trimestre, especialmente en los mercados mayoristas de gas y electricidad. Para hacer frente a esta situación, Naturgy ha seguido recurriendo a las coberturas de mercado, una herramienta fundamental en su estrategia de gestión del riesgo ante la incertidumbre que afecta al sector energético desde el comienzo de la guerra en Ucrania.
La mejora de las previsiones para 2026 responde a una estrategia basada en la eficiencia operativa, el control financiero y la apuesta por la seguridad del suministro y la descarbonización. A finales de septiembre, la deuda neta se ha situado en 12.307 millones de euros, prácticamente sin variaciones respecto a los niveles anteriores. Esta cifra representa una ratio de deuda neta sobre Ebitda de 2,2 veces, un indicador que evidencia la estabilidad de su balance y su capacidad para afrontar posibles inversiones y proyectos de expansión.
En materia de retribución, la compañía ha confirmado su política de dividendos para 2026 y ha dado luz verde a un segundo dividendo a cuenta de 0,60 euros por acción, cuyo abono está previsto para el próximo 5 de noviembre. De esta forma, la remuneración total correspondiente al ejercicio ascenderá a 1,80 euros por título, equivalente a una rentabilidad anual aproximada del 6% tomando como referencia los niveles actuales de cotización.
En cuanto a las inversiones, Naturgy ha destinado 1.281 millones de euros durante los nueve primeros meses de 2026, principalmente al desarrollo de redes de distribución y nuevas instalaciones de energías renovables. Su capacidad renovable instalada ha llegado a los 8,6 GW después de incorporar 473 MW durante este periodo. Además, la empresa contempla la entrada en funcionamiento de otros 504 MW en el último trimestre del año, con el objetivo de aproximarse a los 10 GW de capacidad operativa al finalizar 2026.
Naturgy avanza en su apuesta por las energías renovables
Naturgy continúa trabajando para garantizar la seguridad del abastecimiento de gas y electricidad. Actualmente, cuenta con 17 centrales de ciclo combinado que suman una potencia instalada de 6,8 GW y desempeñan un papel relevante como respaldo del sistema eléctrico español.
De manera simultánea, la energética sigue avanzando en la reducción de emisiones asociadas a sus actividades. Entre sus principales líneas de actuación destaca el impulso al gas verde, mediante el desarrollo de nuevas plantas de producción y la incorporación de instalaciones a su red gasista. En el ámbito de las energías renovables y el almacenamiento, Naturgy tiene previsto incorporar 1 GW adicional de capacidad a lo largo de 2026, así como otros 2,1 GW entre 2027 y 2030. De esta última cifra, 1,2 GW estarán vinculados a sistemas de almacenamiento mediante baterías, una tecnología que permitirá dotar de mayor flexibilidad a sus activos energéticos y mejorar el aprovechamiento de su cartera.
Capacidad financiera para impulsar nuevas oportunidades de crecimiento
Naturgy cuenta con una capacidad financiera de hasta 12.000 millones de euros destinada a posibles operaciones corporativas. No obstante, la compañía ha señalado que cualquier decisión de inversión estará supeditada al cumplimiento de unos requisitos mínimos de rentabilidad y al mantenimiento de su calificación crediticia.
Su estrategia pasa por dar prioridad a la creación de valor frente al crecimiento en tamaño. Bajo este planteamiento, Naturgy analizará las oportunidades de expansión mediante adquisiciones u otras operaciones corporativas con criterios de prudencia y disciplina financiera, evitando que el aumento de su dimensión empresarial se convierta en una finalidad en sí misma.
La energética, que continúa avanzando en la ejecución de los compromisos recogidos en su actual plan estratégico, tiene previsto presentar durante 2027 una nueva hoja de ruta empresarial con horizonte en 2030, en la que definirá sus principales prioridades para los próximos años.
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