Martin Wolf comienza su análisis recordando una conferencia que dio en Suiza en enero de 2004 (gobernaba Aznar y Zapatero llegaría a La Moncloa cuatro meses más tarde), en la que alertó de que una serie de países europeos, el Reino Unido entre otros, "tenían burbujas inmobiliarias peligrosas" y que la burbuja más peligrosa era la de España. "Este comentario llevó a un enfrentamiento con un promotor español. Entendí por qué estaba enfadado, pero se equivocaba, por supuesto". Wolf no da el nombre del promotor español presente en el foro económico suizo que se enfadó y negó la burbuja inmobiliaria española.
"¿Qué se supone que hubiera tenido que hacer España?"
En su artículo el prestigioso periodista británico señala que el sector inmobiliario español "creó un gigantesco boom y un colosal crash", pero la "gran pregunta" es que hubieran tenido o que hubieran podido hacer las auotridades españolas al respecto. Esta pregunta le lleva a nalizar la política económica seguida en España en los últimos años y lo hace sin connotaciones ideológicas, es más, cabe recordar que el Financial Times es la "biblia neocom".
Para esa pregunta plantea una primera respuesta: reforzar la política fiscal "puesto que no podían hacer nada con respecto a la política monetaria de la eurozona que era totalmente inadecuada para su economía antes de la crisis (demasiado relajada en aquel entonces, demasiado dura ahora)", pero añade que sin tomar esas medidas el rendimiento fiscal de España "tenía buena pinta" como lo indicaba "la base de datos del FMI" (Fondo Monetario Internacional).
Y añade más datos que avalan que España presentaba una economía saneada: Superávit fiscal primario "razonable" y un superávit presupuestario en 2005, 2006 y 2007 (tres años de gobierno Zapatero y la primera vez que España conseguía superávit en sus cuentas públicas.
Otro dato que destaca: compara la deuda pública neta de España con la de Alemania. En 2007 España tenía la mitad de deuda pública que Alemania, con lo que "España parecía estar en una excelente posición fiscal", concluye Martin Wolf.
Avalada por organismos internacionales
Es más, tira de archivos de organismos internacionales económicos y reproduce gráficos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y dice textualmete: "En 2.008, el FMI, entre las instituciones oficiales más independientes y más respetadas, pensaba que España había tenido un superávit fiscal estructural sustancial -o cíclicamente ajustado- en 2004, 2005, 2006 y 2007. Ahora piensa que en relidad tenía un déficit estructural sustancial". Es decir, en 2008 el FMI tampoco pensaba que España estuviera en crisis. Wolf escribe que la política económica seguida de 2004 a 2008 "tenía el sello oficial de aprobación por lo que se estaba haciendo"
¿Qué más se hubiera podido hacer?
Descartada la política monetaria, porque al estar en el euro España no tenía margen de maniobra, y con una política fiscal que arrojaba superávits y bendecida por el FMI, se pregunta qué hubieran podido hacer las autoridades españolas para evitar el estallido de la burbuja inmobiliaria que ha hundido a la economía del país. Su conclusión es que nada: "hubieran podido limitar los préstamos bancarios directamente", es decir restringir por Ley la concesión de hipotecas, pero acto seguido explica: "Hubiera sido desesperadamente impopular en españa. La gente como el promotor inmobiliario con el que me encontré, sin hablar de los trabajadores de la construcción y otros sectores interesados se hubieran enfadado ferozmente". Y además esta medida no habría servido porque "los préstamos hubieran podido en ese momento venir directamente de extranjeros en vez de instituciones españolas".
España no fue irresponsable
"España no llevó a cabo políticas fiscales irresponsables, como creen los alemanes y el pacto fiscal no la hubiera salvado de la crisis". Sí tenía una gigantesca burbuja inmobiliaria pero "era, en gran medida, también financiada desde fuera", asevera Wolf, para quien "un acercamiento mucho más sensato -y moral- sería reconocer que esto es más bien mala suerte que mala praxis y ofrecer a España la ayuda que necesita" sin dejar que vaya a una "quiebra soberana o se vea humillada".
Un "único gran error": el euro
El párrafo final de su análisis sorprende, pero a la vista de los hechos es poco discutible: "En mi opinión, España cometió un único gran error: unirse al euro. Sin ello hubiera podido parecerse más al Reino Unido: sí, la economía estaría en una situación grave pero su tipo de cambio y sus tipos de interés a largo plazo serían mucho más bajos. Al fin y al cabo su posición fiscal incluso ahora no está mucho peor que la de Reino Unido. Pero reconsiderar esta decisión ya no es posible. Ahora necesita ayuda para sobrevivir a la crisis. ¿Recibirá España todo lo que necesita? Lo dudo", concluye el británico director asociado de Financial Times.
Martin Wolf ha publicado también artículos en periódicos españoles como Expansión o La Vanguardia. Este mismo mes ha visitado España para pronunciar la primera conferencia de un ciclo que organiza el BBVA sobre "la economía en un mundo integrado". Le presentó el mismísimo presidente del BBVA, Francisco González, banquero de cabecera de Aznar y látigo de Zapatero.
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"¿Qué se supone que hubiera tenido que hacer España?"
En su artículo el prestigioso periodista británico señala que el sector inmobiliario español "creó un gigantesco boom y un colosal crash", pero la "gran pregunta" es que hubieran tenido o que hubieran podido hacer las auotridades españolas al respecto. Esta pregunta le lleva a nalizar la política económica seguida en España en los últimos años y lo hace sin connotaciones ideológicas, es más, cabe recordar que el Financial Times es la "biblia neocom".
Para esa pregunta plantea una primera respuesta: reforzar la política fiscal "puesto que no podían hacer nada con respecto a la política monetaria de la eurozona que era totalmente inadecuada para su economía antes de la crisis (demasiado relajada en aquel entonces, demasiado dura ahora)", pero añade que sin tomar esas medidas el rendimiento fiscal de España "tenía buena pinta" como lo indicaba "la base de datos del FMI" (Fondo Monetario Internacional).
Y añade más datos que avalan que España presentaba una economía saneada: Superávit fiscal primario "razonable" y un superávit presupuestario en 2005, 2006 y 2007 (tres años de gobierno Zapatero y la primera vez que España conseguía superávit en sus cuentas públicas.
Otro dato que destaca: compara la deuda pública neta de España con la de Alemania. En 2007 España tenía la mitad de deuda pública que Alemania, con lo que "España parecía estar en una excelente posición fiscal", concluye Martin Wolf.
Avalada por organismos internacionales
Es más, tira de archivos de organismos internacionales económicos y reproduce gráficos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y dice textualmete: "En 2.008, el FMI, entre las instituciones oficiales más independientes y más respetadas, pensaba que España había tenido un superávit fiscal estructural sustancial -o cíclicamente ajustado- en 2004, 2005, 2006 y 2007. Ahora piensa que en relidad tenía un déficit estructural sustancial". Es decir, en 2008 el FMI tampoco pensaba que España estuviera en crisis. Wolf escribe que la política económica seguida de 2004 a 2008 "tenía el sello oficial de aprobación por lo que se estaba haciendo"
¿Qué más se hubiera podido hacer?
Descartada la política monetaria, porque al estar en el euro España no tenía margen de maniobra, y con una política fiscal que arrojaba superávits y bendecida por el FMI, se pregunta qué hubieran podido hacer las autoridades españolas para evitar el estallido de la burbuja inmobiliaria que ha hundido a la economía del país. Su conclusión es que nada: "hubieran podido limitar los préstamos bancarios directamente", es decir restringir por Ley la concesión de hipotecas, pero acto seguido explica: "Hubiera sido desesperadamente impopular en españa. La gente como el promotor inmobiliario con el que me encontré, sin hablar de los trabajadores de la construcción y otros sectores interesados se hubieran enfadado ferozmente". Y además esta medida no habría servido porque "los préstamos hubieran podido en ese momento venir directamente de extranjeros en vez de instituciones españolas".
España no fue irresponsable
"España no llevó a cabo políticas fiscales irresponsables, como creen los alemanes y el pacto fiscal no la hubiera salvado de la crisis". Sí tenía una gigantesca burbuja inmobiliaria pero "era, en gran medida, también financiada desde fuera", asevera Wolf, para quien "un acercamiento mucho más sensato -y moral- sería reconocer que esto es más bien mala suerte que mala praxis y ofrecer a España la ayuda que necesita" sin dejar que vaya a una "quiebra soberana o se vea humillada".
Un "único gran error": el euro
El párrafo final de su análisis sorprende, pero a la vista de los hechos es poco discutible: "En mi opinión, España cometió un único gran error: unirse al euro. Sin ello hubiera podido parecerse más al Reino Unido: sí, la economía estaría en una situación grave pero su tipo de cambio y sus tipos de interés a largo plazo serían mucho más bajos. Al fin y al cabo su posición fiscal incluso ahora no está mucho peor que la de Reino Unido. Pero reconsiderar esta decisión ya no es posible. Ahora necesita ayuda para sobrevivir a la crisis. ¿Recibirá España todo lo que necesita? Lo dudo", concluye el británico director asociado de Financial Times.
Martin Wolf ha publicado también artículos en periódicos españoles como Expansión o La Vanguardia. Este mismo mes ha visitado España para pronunciar la primera conferencia de un ciclo que organiza el BBVA sobre "la economía en un mundo integrado". Le presentó el mismísimo presidente del BBVA, Francisco González, banquero de cabecera de Aznar y látigo de Zapatero.
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